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Bankgesellschaft Berlin hochgestuft
02.03.1999
DG Bank
Für die Bankgesellschaft Berlin sei die Konsolidierung weitgehend durchschritten, berichten die Analysten der DG Bank. Das nun vorgelegte Unternehmenskonzept halten die Anlageexperten von der Kostenseite für schlüssig, während sie auf der Ertragsseite einige offene Fragen sehen.
Die Bank wolle sich künftig auf die Kernaktivitäten konzentrieren, Risiken stärker begrenzen und Überschneidungen sowie Reibungsverluste abbauen. Des weiteren würden die Steuerungs- und Controlling-Aktivitäten sowie das Risikomanagement verbessert. Für das Jahr 2001 rechne die Bank mit einer Eigenkapitalrendite von 8 bis 10%. Die Anlageexperten halten zumindest den oberen Wert für sehr ehrgeizig, sehen jedoch eine EK-Rendite von knapp 8% für durchaus erzielbar an. Die Ergebnisreihe haben die Aktienanalysten wie folgt revidiert: 1998e: 0,60 (0,70) Euro, 1999e: 2,25 (1,70) Euro, 2000e: 2,90 (2,40) Euro. Vor dem Hintergrund des niedrigen 1999er KGVs von 9,3 und angesichts der fundierten Restrukturierungsphantasie setzen die Experten das Anlageurteil von "Reduzieren" auf "Akkumulieren" hoch. Das Kurspotential veranschlagen die Analysten zunächst mit 15 Euro; sofern sich die Restrukturierungsmaßnahmen tatsächlich in Erfolgen niederschlagen würden, sei auf längere Sicht ein Kurs von rund 19 Euro erreichbar.
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